Intraday Yield อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างวัน*
ในปัจจุบันปัญหาสำคัญประการหนึ่งสำหรับการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ไทยที่นักลงทุนทั่วๆ
ไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับนักลงทุนรายย่อยมักจะต้องประสบพบเจอกันอยู่เสมอ
คงหนีไม่พ้นเรื่องของราคาซื้อขายแบบ Real-Time นั่นเอง
ทั้งนี้เป็นเพราะนักลงทุนส่วนใหญ่ในประเทศไทยต่างก็มีความคุ้นเคยและน่าจะมีความถนัดกับการซื้อขายหุ้นสามัญบนกระดานอิเล็คทรอนิค
(Automatic Order
Matching: AOM) เป็นอย่างดีอยู่แล้ว
ซึ่งการซื้อขายด้วยวิธีดังกล่าวนั้นช่วยทำให้นักลงทุนสามารถมองเห็นความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นทุกๆ
ตัว ในทุกๆ วินาทีที่มีการซื้อขายเกิดขึ้น หรือที่มักจะเรียกกันว่าราคาซื้อขายแบบ Real TimeIBCBET
แต่สำหรับการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ไทยรวมถึงตลาดตราสารหนี้ในหลายๆ
ประเทศนั้นจะใช้วิธีการซื้อขายที่แตกต่างไปจากระบบอัตโนมัติหรือระบบ AOM ของตลาดหุ้น
ทั้งนี้ก็เนื่องจากลักษณะเฉพาะตัวของตราสารหนี้ที่ไม่ค่อยจะมีการเปลี่ยนแปลงทางด้านราคาซักเท่าไหร่
เพราะราคาของตราสารหนี้มักจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเป็นหลัก
และโดยปกติแล้วอัตราดอกเบี้ยในแต่ละวันก็มักจะไม่ค่อยมีการเปลี่ยนแปลงหรือเคลื่อนไหวมากนัก
ประกอบกับในช่วงที่ผ่านๆ มา
ผู้ที่เข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้มักจะเป็นกลุ่มของนักลงทุนที่มีเงินลงทุนขนาดใหญ่มากกว่า
ดังนั้นจึงทำให้การซื้อขายบนระบบอัตโนมัติอาจจะไม่ค่อยมีความเหมาะสมกับนักลงทุนกลุ่มนี้ซักเท่าใด
เนื่องจากการซื้อขายด้วยปริมาณเงินคราวละมากๆ
ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายย่อมอยากให้มีการเจรจาต่อรองกันก่อน
เพื่อให้เกิดข้อเสนอทางด้านราคาที่สร้างความพอใจสูงสุดให้กับทั้ง 2 ฝ่าย ด้วยเหตุนี้การซื้อขายในรูปแบบ Over the Counter หรือ OTC จึงดูจะเหมาะสมกับตลาดตราสารหนี้มากกว่านั่นเอง
แต่ในปัจจุบันพบว่านอกจากกลุ่มของนักลงทุนสถาบันที่มีเงินทุนขนาดใหญ่แล้ว
นักลงทุนประเภทอื่นๆ เช่น กลุ่มของสหกรณ์ออมทรัพย์, กลุ่มของบริษัทเอกชนต่างๆ
รวมไปถึงกลุ่มของนักลงทุนรายย่อยที่มีขนาดของเงินลงทุนค่อนข้างน้อย
ก็เริ่มให้ความสนใจที่จะเข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้กันมากขึ้น
แต่ปัญหาอย่างหนึ่งของการซื้อขายในรูปแบบ OTC ก็คือการไม่มีราคาซื้อขายแบบ Real-Time ให้ใช้เป็นตัวอ้างอิง
ซึ่งมีผลทำให้นักลงทุนกลุ่มนี้มักจะถูกคิดราคาซื้อขายในระดับที่บิดเบือนไปจากราคาตลาดอยู่พอสมควร
มักจะถูกบวกราคาหากต้องการซื้อ และถูกกดราคาหากต้องการขาย
และเมื่อเป็นเช่นนี้อยู่บ่อยครั้ง
ก็มีผลทำให้ความน่าสนใจที่จะลงทุนในตลาดตราสารหนี้ลดน้อยลงตามไปด้วย
ถึงแม้ว่าทางสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) IBCBET จะคอยทำหน้าที่ในการเผยแพร่ราคาและอัตราผลตอบแทน
(Price & Yield) ของตราสารหนี้ทุกๆ ตัว ในทุกๆ
สิ้นวันอยู่แล้วก็ตาม
แต่ก็ดูเหมือนว่าข้อมูลดังกล่าวอาจจะยังไม่สามารถตอบสนองความต้องการของนักลงทุนกลุ่มใหม่ๆ
ที่เริ่มจะเข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้กันมากขึ้น
ด้วยเหตุนี้
ThaiBMA จึงได้เริ่มพัฒนาระบบการแสดงข้อมูลราคาตราสารหนี้อ้างอิงระหว่างวัน
(Intraday) ขึ้นมา
โดยในขั้นต้นจะแสดงอัตราผลตอบแทน (Yield) ของพันธบัตรรัฐบาลจำนวน 6 ช่วงอายุคือ 1, 3, 6 เดือน และ 1, 2, 5 ปี ซึ่งสาเหตุที่เลือกแสดงเป็น Yield แทนที่จะแสดงเป็นราคา (Price) นั้นก็เนื่องจากโดยปกติของการซื้อขายตราสารหนี้
มักจะตกลงทำการซื้อขายกันที่ Yield เป็นหลักนั่นเอง
ทั้งนี้ Yield ของพันธบัตรรัฐบาลทั้ง 6 ช่วงอายุดังกล่าวจะมีการ update ความเคลื่อนไหวในทุกๆ 1 ชั่วโมง (เปลี่ยนแปลงชั่วโมงละครั้ง)
ซึ่งนักลงทุนสามารถติดตามข้อมูล Intraday Yield ได้ทางหน้าเวปไซต์ของ ThaiBMA หรือที่ http://www.thaibma.or.th/intradaymovement/IntradayMovement_en.aspx
นอกจากนี้แล้ว ThaiBMA ยังได้รับความร่วมมือจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในการช่วยเผยแพร่ข้อมูลดังกล่าวไว้ที่
IBCBEThttp://marketdata.set.or.th/bnd/govbondintradayyield.do?locale=th_TH รวมถึงสื่อโทรทัศน์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ อีกด้วย
ThaiBMA หวังเป็นอย่างยิ่งว่าข้อมูล Intraday Yield จะช่วยอำนวยความสะดวกและช่วยให้นักลงทุนสามารถติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดตราสารหนี้ได้อย่างใกล้ชิดมากขึ้น
และหากว่าในอนาคตนักลงทุนหรือผู้ร่วมตลาดมีความต้องการ Intraday Yield สำหรับพันธบัตรรัฐบาลในช่วงอายุอื่นๆ
เพิ่มมากขึ้น หรือต้องการ update
ความเคลื่อนไหวของ Yield ให้ถี่ขึ้น ThaiBMA ก็จะมีการพิจารณาปรับปรุงเพิ่มเติมต่อไปเรื่อยๆ
